2008年7月，馬政府當時拚命宣傳外國企業來台第二上市，鼓勵發行TDR（台灣存託憑證）；結果，TDR這幾年問題頻傳，不僅讓台灣股民慘遭套牢慘賠，而被封為「散戶坑殺機」，且籌募資金又多數匯往海外，僅約1成5留於台灣。此外，TDR更是進入慘澹階段，至少已有8檔確定下市，且連續兩年掛牌家數為零。
籌資平台 變成吸金平台
馬政府上台後，證交所高喊要打造台股成為亞太籌資平台，大幅鬆綁外企來台第二上市之規範，以鼓勵台商回台上市；但TDR卻是弊端不斷，立院預算中心過去就曾出具報告，直接點名TDR發行有五大缺失，包括「財報真實性難以掌握」、「承銷商及會計師跨境查核困難」、「若發行公司出問題，跨海求償不易」、「資訊揭露過於簡略」以及「募資後，匯出海外金額龐大」等。
這五大缺失的前四項，是攸關國內投資人權益保護，因為當初TDR被政府與市場炒翻天，許多股民深信不疑而進場買TDR，結果卻是一一慘賠套牢，於是投資人就封TDR為「散戶坑殺機」。至於第五項「募資後，匯出海外金額龐大」，凸顯TDR發行並未對台灣帶來好處，因為募集金額之後，絕大部分資金都流出海外，尤其幾乎都集中到中國市場，根本無法對國內經濟帶來實質貢獻。
TDR急凍 熱灶燒成冷灶
此外，TDR市場更是急凍萎縮，根據最新統計，原本TDR掛牌累計有36家、至今已經陸續有7家下市，加上還有一家華豐泰預計在12月3日下市，換言之，在今年底前，TDR最多只剩下28檔，甚至不排除會更少。而目前仍掛牌的29檔TDR當中，高達14檔TDR較原股呈現折價。
金管會表示，過去TDR發行成效確實不佳，現在已經調整相關政策、改採嚴格把關及控管。
亡羊補牢 加重承銷商責任
官員說，以前太過依賴TDR的海外第一上市，來台第二上市掛牌就沒有進行審查，現在TDR必須要「事前實質審核」，且除了參考納入學者與專家意見，還要加重TDR承銷商的責任。
針對最近兩年TDR根本都沒有申請案、掛牌數為零，官員指出，原因有很多，包括整體投資市場表現不佳，以及政府對TDR審核趨嚴，都直接影響TDR來台掛牌意願。
不過，考量發行TDR之實質效益，目前海外企業來台或廠商回台，已經鼓勵採取第一上市（即F股）掛牌而非TDR。
